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一、波浪形态
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波浪理论是技术分析大师艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析指数及价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难以了解和精通的分析工具。
（一）波浪的形态
艾略特认为，证券价格的波动，与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。
因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势。
波浪理论认为，推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态。
推动浪可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，即“5浪上升”
；调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示，即“三浪下跌”
。
在八个波浪完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八浪循环。
那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性（如图6-15所示）。
图6-15波浪形态
第1浪：几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部形态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。
第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向形态，如头底、双底等。
第3浪：第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破信号，例如缺口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些重要的关口价位，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进信号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”
的现象。
第4浪：第4浪是行情大幅劲升后的调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”
的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二、三类证券通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”
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