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三、找出大概率事件的策略
通过以上几个大概率事件的典型案例，想必大家都有了基本的了解。
我们要通过个例来探索共性的问题——找出投资中大概率事件的有效策略。
梁宇峰、吴慧敏在《常识的力量》中分享了一些投资者常见的心理误区以及投资的本质。
逻辑自洽。
每当做投资的时候，你都要考虑价值投资的决策逻辑，公司股价和公司价值是天平两端，股价这端低了，投资者选择买入；公司估值这端低了，投资者选择卖出。
而现实却容易发生买卖逻辑矛盾的现象。
投资者往往用了基本面方法来选股，却用了技术指标来择时，导致投资回报率比预期要低。
我们需要在理性、客观、系统分析的基础之上，从最初的研究、买入并持有某只股票，到最后的卖出，这当中的每一个决策环节的思考过程，都形成严格的逻辑自洽，否则很容易进行矛盾的操作。
如果你的投资逻辑能够形成一个严格自洽的闭环，就能正确应对市场波动。
在这里分享一个巴菲特选股的重要逻辑，就是ROE指标，也就是净资产收益率指标。
ROE大幅上涨的三种模式：茅台模式（高利润率）、沃尔玛模式（高周转率）、银行或地产模式（高杠杆率）。
回测合格。
样本的回测也是一个重要标准，因为很多投资者都会错把运气当能力，把小概率事件误认为是有效的策略。
经常会听到投资者说，他曾经根据某种投资方法，在特定时间段里凭着某只股票赚过很多钱，所以盲目相信这个方法是有效的。
但实际上，如果我们把这种投资方法运用到大样本反复进行检验，可能会出现亏损的情况。
这是投资者存在的侥幸心理在作怪，成功的个案并不能说明它是有效方法，也许恰好是乘上了市场环境的东风。
所以，一次成功的策略需要反复地推导，才能真正悟到其中的规律。
符合未来趋势。
最后要说的是，回测检验合格也只能代表这个策略在过去奏效，而未来是否继续有效还得看它能否适应市场的变化。
展望未来，投资者会趋向理性，机构投资者也一定是秉持着价值投资理念的。
比如，2017年以前小盘股的溢价泡沫在A股中经常存在，但随着市场的发展，多层次的资本市场逐步构建完善，外资的配置比例也在提高，加上注册制的全面改革，股票投资越来越注重这家上市公司的基本面，所谓的“壳资源”
越来越不值钱，并且照这个趋势，“壳价值”
只会逐渐消失。
所以，类似小盘股溢价这样的小概率事件只能属于过去有效，当下或未来是否有效，还要看资本市场的发展规律。
四、价值投资是有效的投资策略
为什么说价值投资是有效的投资策略呢？因为从长期来看，价值投资符合逻辑自洽、回测合格和符合未来趋势三大标准。
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