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39.杰西·利弗莫尔：保本生存是投资者的第一需要
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投资时，利弗莫尔会把自己的首次损失控制在10%以内，决不允许亏损大到足以威胁之后的操作的程度。
他总结，在市场中，冒险不是忽略风险，豪赌不是倾囊下注，要学会灵活运用大资本和小资本，下注时一定要有避险措施。
◎保住本才能活下来
对于现在的很多投资者来说，他们认为亏钱不是最可怕的，最可怕的是错过大赚一笔的时机。
然而，这是一种十分危险的想法，事实上，在投资过程中，要宁肯错过大赚一笔的机会，也不能盲目冒进。
等待一个大赚一笔的时机，就像赌博一样，然而，投资不是投机，更不是赌博，我们追寻的是尽可能高的成功率和绝对的把握，而不是相对的机会。
因此，在投资市场中，成功的基础是保本生存，尽可能地减少错误，这才是投资者的第一需要。
保本生存的首要原则就是在自己的能力范围内投资，投资者真正要具备的是正确评价所选择的企业，并不要求你成为通晓每一家或者许多家公司的专家，只需要你能够评估在你能力范围之内的几家公司。
有多大的能力范围并不重要，重要的是你要清楚自己的能力范围。
你处于哪个行业，就对那个行业有了解。
最重要的是清楚自己了解哪些行业，并在自己的能力范围内活动。
投资者应该坚持一个观点，只有在自己的能力范围内时，投资者才有可能合理分析企业的持续竞争优势，对企业的内在价值有一个大致准确的估计。
就像如果你不了解科技领域，那么就算微软、思科这样的科技大股摆在你面前，你也应该考虑到自己的投资范围，考量自己能否掌控高科技产业。
保本生存还要求投资者克服可能经常出现的认知和行为偏差，因为在投资市场上，有相当一部分投资者缺乏理性，在投资决策过程中，他们常常会受到各种心理因素的影响，导致大量认知和行为偏差。
在现实生活中，这样的情形比比皆是，比如一个智力正常的人却常常做傻事。
保本生存要求掌握战胜市场的途径，要想在市场中规避风险、保本生存，先要学会利用市场，利用市场才能在市场中屹立不倒。
真正阻碍我们前行的不是未来的不可预测性，而是旧有思想的束缚。
在投资市场中，保本生存的两个阻碍因素就是恐惧和贪婪，两者永远不会消逝，在投资世界永远会一再出现。
因此，要在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪。
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