天才一秒记住【久久文学】地址：https://www.jjwxx.com
§注意财务数据中的可疑之处
banner"
>
这类错误投资最后的下场，往往是在财报上一次打销提列非常损失。
专业经理人最喜欢这样搞，这使得近年来这类“不常”
发生的科目，反而成为一般公司的损益表上的常客，至于它发生的原因，则没有人愿意花时间去深究。
CEO通常将它们归类为无性生殖。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特读年报的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注其中有没有可疑数据。
可疑数据的真实性当然值得推敲，所以对它们要多加考察。
当然，这里的可疑并看不到它的鬼鬼祟祟模样，必须具备一定的会计知识才行。
巴菲特在伯克希尔公司2000年年报致股东的一封信中说，上一年度他在财务年报中曾经很兴奋地表示，政府雇员保险公司将要在广告宣传上投入大动作，并且每一分钱都会用在刀口上。
可是现在看来他错了，因为这些广告投入并没能带来多少咨询电话，并且每通咨询电话的分摊成本还有所上升。
巴菲特分析说，这主要有四大原因：
一是广告频率过高，大而密集的广告投入使得广告效果越来越差。
二是政府雇员保险公司过去的优势是低价竞争，而很显然，通过这些年的市场占有，比较容易接受公司理念的客户越来越少。
三是政府雇员保险公司的投保资格审核越来越严、标准越来越高，并且当年又提高了费率，这样也就把一部分客户阻挡在了大门外。
四是财产保险的竞争形势发生了重大变化。
具体地说是，当年排名第一的保险业同行的承保损失率高达18%，而政府雇员保险公司是4%。
当年政府雇员保险公司的保险浮存金成本高达6.1%，离巴菲特的目标要求（零）相差甚远，更不用说那家排名第一的保险公司浮存金成本有多高了（据巴菲特估计，至少在23%）。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！