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投资活动中产生的现金流入主要包括两项：一是收回投资收到的现金。
这主要是以出售、转让等方式收回以前的投资所得到的现金。
二是取得投资收益所收到的现金。
这是指公司以股息等形式从以前的投资中获得的现金收入。
投资活动中产生的现金流出主要包括两项：一是公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
一家公司的经营需要房屋、设备等固定资产，需要商标、知识产权等无形资产，获得这些资产往往需要支付现金。
二是投资支付的现金。
一家公司通过投资可以获得对其他公司的控制权，或获得收益权，这些投资大部分时候也需要支付现金来完成。
2012年上半年，凤凰股份出资11041万元收购了海南教材出版公司51%的股权；出资7727万元收购了厦门创壹软件开发公司；出资800万元收购了游侠网54.5%的股权。
这些都是通过现金完成的，都会形成现金流出。
期内，凤凰股份投资活动中产生的现金净流量为负数，并且绝对值超过17亿元，这主要是由于公司处于投资活跃期。
现金大量流出是该公司处于上升期，大规模扩张业务的表现。
表8.4中，公司筹资活动的现金流入是吸收投资收到的现金。
现代公司早已经摆脱了家族式的模式，许多公司面向社会招募投资，吸收投资收到的现金就是公司从外部获得的投资。
筹资活动的现金流出中最主要的一项是分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
现代企业大多为股份制公司，这些公司由若干股东共同出资，公司要定期向股东派发股息，从而形成现金流出，这是公司筹资活动现金流出最为常规和重要的项目。
以上三个方面的现金净流量加总，凤凰股份在2012年上半年总的现金净流量为-12.49亿元，说明半年中，公司的现金存量减少了12.49亿元。
但是，这并不是坏事，之所以出现这种情况是因为公司大规模投资（总额达16.10亿元），而公司经营活动的现金流入大于现金流出，就是说公司的经营是盈利的。
这些情况说明，公司日常经营状况正常，并且公司正在实施积极的发展战略。
（四）小结
从以上对凤凰股份资产负债表、利润表、现金流量表的分析可以清楚地看出，企业财务报表不是单纯的记账工具，它们更是一家企业经营状况的晴雨表。
通过对一家传媒公司财务报表的解读，我们可以清楚地看到公司的经营处于一个什么样的状态。
是上升的，还是衰退的；是良性的，还是恶性的；是可持续的，还是不可持续的。
对财务报表的解读也为传媒企业的决策提供了重要的依据。
企业是应该扩张，还是应该收缩；是应该购进资产，还是应该把现有资产变现；是应该投资传统产品，还是应该投资新媒体产品。
例如，本节分析的3个财务报表表明，凤凰股份的传统主营产品——图书，面临拖欠货款、原材料紧张等较为突出的问题。
因此，公司在下一步的经营中，应该在改善图书产品质量、调整与上下游企业关系的同时，扩展产品线，特别是开拓新媒体产品。
[1]以下3个表格均来自《江苏凤凰出版传媒股份有限公司2012年半年度报告》（.pphtmledituploadfile4B278814-AC56-4C2012082420120824091956234.pdf，2013-9-15），略有删节。
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