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另外还有个行业的“秘密”
。
基金公司会把大部分热门行业都安排基金去做配置，按比例去配置几个细分赛道，然后买市值排名靠前的几家公司做一个比例组合，等到基金业绩好的时候，就重点推出。
所以并不是这只基金或者基金经理厉害，而是这种组合方式带给你的认知偏差，会让你误以为是个人的能力。
第二，为什么普通投资者那么喜欢“追涨杀跌”
？实际上，我们一直推崇的以巴菲特为代表的价值投资并不是市场的主流，因为它是逆人性的，需要经得住市场长期考验。
而趋势投资、追涨杀跌往往是散户爱干的事。
散户喜欢盯盘，喜欢根据这几天的盘面趋势、表象去做决策。
比如，股价连续上涨了几天，一片飘红，人人都在赚钱的时候，他们觉得自己会一直赚钱，不断买入；而股票开始变绿了，即认为自己要亏钱了，赶紧清仓。
这就是股市中典型的高买低卖、追涨杀跌。
其实，这也是一种代表性偏差，片面地看到了表象，忽略了股票涨跌的本质其实是价值回归。
“当股价高于其估值，股价终将下跌；股价低于其估值，股价终会上涨。”
这看似简单的理论，在操作中却变得很难!所以在业内经常会有个问题，到底择时难，还是择股难？择股是要去看懂这家上市公司的基本面，而择时则是要精准把握股市大周期高低点精准进出，既考验判断力又考验耐心和决断力。
正因为这种代表性偏差的存在，使投资变成了反人性的游戏，只有少数人，才能在这个游戏中赚钱。
第三，利润高的上市公司，就值得持有吗？很多投资者会进入一个误区，认为利润高的公司盈利能力很强，是一家好公司，值得去买入甚至长期持有。
那么事实确实如此吗？实际上，这也是一种很典型的代表性偏差。
把利润率作为代表，来判定一家公司。
这个问题要拆成两个部分看，首先，利润率高并不能作为一家公司好坏的唯一判断标准。
很多非常优秀的互联网公司的利润率很低，但拥有超高的市场份额，比如亚马逊、京东、美团等。
当然有些产品利润率很高也能稳居宝座，比如茅台。
利润率高的产品，要么是有技术壁垒，要么是有品牌和人性的壁垒。
另外，在资本市场持有一只股票，光看利润率肯定是不够的，营业额、行业属性、市场占有率、资产负债率、净资产收益率等核心指标都要去观察分析，不能靠一项利润率来一锤定音。
三、为什么会出现“代表性偏差”
讨论了三个和代表性偏差相关的案例后，我想问问大家，我们为什么会仅仅凭借几个代表性特征就做出判断呢？最重要的原因就在于，人们会不由自主地用“小数定律”
的偶然性去代替“大数定律”
的规律性。
“大数定律”
指的是当试验次数足够多的时候，呈现的统计规律性。
比如抛硬币当次数足够多，5000次甚至10000次之后，正反面的概率将无限接近相同。
这里的前提是样本量足够多、数据量也足够多的情况下，才能得出此结论。
而代表性偏差中的“小数定律”
，就是人们往往用了少量的样本，就以此为代表做了决策。
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