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因此，在股市的“白马股”
中，我们也能发现非理性的泡沫。
这个泡沫的关键点，并不在于这家上市公司的资产价值，而是投资者认为它值多少钱。
人们购买这只股票只有一个原因，就是认为该股票的股价会继续上涨，而不关心所谓的基本面。
这也是基本面变化与价格变化发生抽离的原因。
这就好比机构和中小投资者在互相给对方讲故事，看好某个标的就集体跟进，唱衰的就集体退出，导致龙头股一路高歌猛进，而一些中小股始终无人问津。
或许这就是这些年A股难出黑马的原因所在吧!
4.瑞幸、乐视的坠落
好的标的具有“非理性信仰”
的因素。
那么，爆雷退市的股票是不是因为投资者听信了他们所编造的故事？多少投资者输给了美好的假象？我们知道很多明星也是乐视股东，他们也没能幸免于难，几个亿的辛苦钱打了水漂。
瑞幸咖啡和乐视网，都经历了从风光无限到跌入深渊的过程。
两者有相似之处，都是通过打着爱国的情怀——打造中国人自己的咖啡、打造中国人自己的生态，以及有着美好的、商业上有竞争力的、可闭环的故事来吸引投资者。
最后，它们都被揭发造假，从高光时刻到陷入困境。
这中间我们应该反思哪些问题呢？
首先，我们应该反思为什么我们会对创业者发布的数据深信不疑，包括销售数据、财务数据、流量数据等。
瑞幸被爆出财务造假，而做空机构仅仅是通过每天的收据小票连号问题就发现了端倪，说明其造假的本事其实并不高明。
这反映了一个事实，投资者只相信并认可自己愿意相信的故事。
其次，它们其实利用了叙事经济学中的原理。
也就是说，讲述一组故事比单一故事更能打动人。
乐视不仅是一个视频网站，还涉足体育、电视、造车等一系列领域，为梦想而燃烧。
瑞幸也是打着新零售的旗号，推出物美价廉的“中国咖啡”
，数据和营销支撑着它的发展。
但是，我想劝诫所有投资人，再美好的故事都敌不过真相，即你想要投资的这家公司目前是否盈利？账面上每年的营收是正数吗？是不是不断地在烧投资人的钱？它未来有没有赚钱的能力？那些生态布局的背后，是否在拆东墙补西墙？这些问题值得我们深思。
不要盲信别人所讲述的故事，因为故事可以骗人，但财务数据却骗不了人。
所以在进行投资决策时，我们首先要学会分析和理解财务数据，注重研究公司财报，“股神”
巴菲特就有一个“财报分析法”
，他会仔细研究公司的净利润、现金流、资产负债表等数据，以此评估企业的盈利能力、成长性和稳健性。
此外，我们还应该关注公司的竞争优势和发展前景。
一个具有强大竞争优势的企业会更容易在市场中获得优势地位，从而实现持续的盈利增长。
而一个具有良好发展前景的企业，则会拥有更多的投资机会和潜在收益。
当然，我们参考的标准不限于以上维度，公司的管理层和治理结构，公司生态布局，公司商业模式等，都可以纳入到我们投资前的考量标准之中。
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