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比如羊群效应会导致资产价格偏离价值，这时候就是逆向投资的机会。
又比如过度自信会导致创业者高估自己的能力，我们在投资时要
合理评估团队的真实水平。
我在实习时就尝试用投资者情绪指标辅助择时，效果不错。”
“具体用什么指标?”
“我构建了一个综合指标，包括换手率、新开户数、融资融券余额变化、社交媒体情绪指数等。”
回答有研究深度，几个面试官交换了眼神。
而李小贤被问到的问题最为专业，“你熟悉衍生品定价，那说说Black-Scholes模型的局限性。”
李小贤流利回答，却是显得特别的自负，“BS模型假设市场无摩擦、无交易成本，股价服从对数正态分布、波动率恒定，这些假设在实际中都不成立。
特别是08年金融危机后，大家认识到波动率不是恒定的，会有跳跃。
所以
现在更常用的是随机波动率模型，比如Heston模型。
另外，BS模型对极端事件的定价也不准，需要加入尾部风险调整。”
“如果我们想投资一家期权做市商，你会关注什么风险?”
“第一是模型风险，定价模型不准会导致损失;第二是流动性风险，特别是深度虚值期权的流动性差;第三是操作风险，风控系统是否完善;第四是资本充足率，能否承受极端市场波动。”
专业扎实，几位面试官都露出欣赏的表情。
第一轮专业问题结束，第二轮是案例讨论。
高悦拿出一个案例:“假设公司要投资一家在线教育公司，现在需要你们六人小组讨论，在二十分钟内给出投资建议框架。
可以开始了。”
六人立刻进入状态。
高思聪率先发言:“我认为应该从市场规模、竞争格局、商业模式、财务表现、团队背景几个方面分析。”
兰芊翊补充:“还要考虑政策风险。
最近教育行业监管趋严，这是关键变量。”
郝帅说:“可以从技术角度分析，比如他们的平台稳定性、用户体验、数据安全性。”
曾浩更务实:“我觉得关键是看盈利模式。
很多在线教育公司烧钱换增长，但转化率和续费率低。”
邱爽提出:“可以做用户调研，看看真实的口碑和满意度。”
李小贤从财务角度切入:“要重点看获客成本和用户生命周期价值，计算LTVCAC比率。”
讨论很激烈，但总体有序。
高思聪自然地担任了组织者，兰芊翊负责记录，其他人各抒己见。
二十分钟后，高思聪代表小组汇报:“我们建议从五个维度评估:第一，市场空间和增长潜力;第二，产品差异化和护城河;第三，商业模式和盈利路径;第四，财务健康和估值水平;第五，团队能力和政策适应性。
具体到
这家公司，我们建议重点关注其用户留存率和政策合规性。”
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